מרץ היה צפוי להוות חלון עמוס הנפקות בשוקי המניות באירופה, אך החלטתה של רוסיה לשרטט מחדש את גבולותיה עם אוקראינה, בהצטרף לחוסר הוודאות בשווקים על רקע המשבר הבטחוני המחריף ביבשת, גורמים לחברות להשהות את תוכניות ההנפקה שלהן.
היקף ההון שגויס עד כה השנה על ידי חברות שהנפיקו עצמן באירופה, במזרח התיכון ובאפריקה, הצטמצם ב-79% עד ל-3.1 מיליארד דולר בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה שעברה, במהלכה חברות גייסו 15.1 מיליארד דולר, כחלק משנה של שבירת שיאים בפעילות בשוקי המניות באזור, לפי נתוני אתר רפיניטיב.
שגשוג שוקי המניות העניק דחיפה לשוק ההנפקות בשנים האחרונות. ואולם, על רקע גאיית האינפלציה כתוצאה מצעדים כלכליים שננקטו לצורך התמודדות עם התקופה שאחרי מגפת הקורונה, הסביבה הכלכלית, שבה המתיחות רק הולכת ועולה, מעיבה על "תיאבון הסיכון" של משקיעים בכל הנוגע לשמות חדשים.
הציפיות הצביעו עד לאחרונה על חלון מרץ עמוס בהנפקות ראשוניות לציבור (IPO) בשנה הנוכחית, אחרי שכמה עסקות נדחו בסוף 2021.
באופן טיפוסי, מרץ מסמל את תחילת עונת ההנפקות הראשוניות, מכיוון שרוב החברות מחכות לסגור את השנה הפיננסית שלהן, על מנת לנפח את תחזית ההנפקה הראשונית שלהן באמצעות פרסום הדוחות הפיננסיים העדכניים ביותר שברשותן.
אך "צנרת" ההנפקות העתידיות מצויה תחת לחצים, על רקע נחישותן של ארה"ב ובנות בריתה באירופה להכריז על סנקציות חדשות נגד רוסיה, אחרי שנשיאה, ולדימיר פוטין, הכיר באופן רשמי בשני מחוזות בדלניים במזרח אוקראינה, ובכך הנחית מכה לתקוות לפתרון דיפלומטי לסכסוך.
"אני חושד שמה שקרה יגרום לשיבושים ועיכובים משמעותיים בקצב ההנפקות. חברות רבות עוברות לעמדת המתנה, בוחנות את המצב ומחכות עם ההנפקה שלהן",
אמר קספר אלמגרין, ראש מחלקת מניות בחברת ניהול הנכסים הצרפתית Amundi.
כמה חברות אירופאיות, ובהן הבנק הספרדי Ibercaja, דחו הנפקות ראשוניות בקנה מידה גדול, לאחר שתהליך ההנפקה הרשמי כבר החל.
ב-27 בינואר, שירות העברת הקבצים ההולנדי WeTransfer ביטל הנפקה באמסטרדם שהייתה מעניקה לחברה הערכת שווי של בין 629-716 מיליון אירו.
יצרנית התותבות הגרמנית Ottobock תמתין עד ספטמבר עם הנפקתה בשוק המניות, שמוערכת במיליארדי אירו רבים, ובכך היא מצטרפת לסדרה של עסקות הנפקה שנדחו בשבועות האחרונים.
הפחד מפני החלטה במוסקבה על פלישה כוללת לאוקראינה עשה את שלו.
"כל שוק שמונע על ידי כותרות הוא קשה, וההשפעה היא שלילית בהקשר של נטילת סיכונים נוספים",
לדברי אנדרו בריסקו, ראש סינדיקט שוקי מניות אירופה, המזרח התיכון ואפריקה בבנק אוף אמריקה (NYSE:BAC).
"באופן טבעי, יהיו עיכובים וכמה חברות יצטרכו להגיב במהירות ובחוכמה בנוגע לתזמון ההנפקה".
| הנפקות גדולות יותר במוקד
הנפקות גדולות יותר, שמציעות גישה רחבה יותר לנזילות ולנכסים איכותיים, צפויות להתקיים כמתוכנן, לדברי כמה בנקאים, אך כמה עסקות להנפקה מוקפאות עד שהמצב יתייצב.
"בין אם מדובר בחברה גדולה או קטנה, ההתפתחויות בהחלט יגרמו לרוב המנפיקות לעצור ולנסות לאמוד את המצב, בפרט כשמדובר בהנפקה ראשונית לציבור הכוללת תהליך של ארבעה שבועות, כשבמקביל מצב העניינים משתנה מיום ליום",
אמר בנקאי שני, שמנהל הנפקות ראשוניות לציבור באירופה.
בהצטרף לשוק התנודתי, הביצועים המאכזבים של כמה מההנפקות הראשוניות של השנה שעברה מגבירים גם הם את הפסימיות בקרב המשקיעים, כאשר שורה של מניות, מחברת משלוחי המזון הבריטית Deliveroo (LON:ROO) ועד יצרנית השבבים לקישוריות מהירה Alphawave (LON:AWE) הקנדית, נסחרות הרבה מתחת למחיר ההנפקה שלהן.
מדד FTSE Renaissance IPO לאירופה, המזרח התיכון ואפריקה, העוקב אחרי ביצועי מניות של חברות שהונפקו לראשונה באזורים אלה, נסוג בכ-23.5% עד כה השנה.
חברת הנפט והגז הנורבגיתVar Energi ASA (OL:VAR) השלימה בשבוע שעבר הנפקה ראשונית לציבור בשווי 77 מיליארד קרונה נורבגית, אך מנייתה נסגרה ביום שני האחרון בירידה של 2.3% מתחת למחיר ההנפקה הראשונית שלה.
"משקיע שכבר מודאג מאד בנוגע למצב תיק ההשקעות הנוכחי שלו, בדרך כלל לא יהיה בשל מנטלית להשקיע בהנפקה ראשונית לציבור",
אמר לרויטרס בנקאי בכיר לשוקי מניות באירופה.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו