השבוע החולף – סיכום קצר
השווקים הפיננסים סגרו שבוע מאכזב נוסף על רקע החששות מפני מיתון כפול בארה"ב והחרפת משבר החוב באירופה. מדד ה- s&p500 ומדד הדאו גונס סגרו שבוע רביעי ברציפות בטריטוריה השלילית. בסיכום השבועי, מדד ה-s&p500 צנח ב-4.7% ומדד הדאו גונס ירד ב-4% .
הבנקים הגדולים בארה"ב פסימיים
ג'יי פי מורגן וסיטיגרופ הורידו את תחזית הצמיחה של ארה"ב לשני הרבעונים הבאים על רקע הירידה החדה בהוצאה הפרטית ובשל ההתדרדרות המתמשכת בשוק המגורים בארה"ב. כלכלני ג'יי.פי מורגן הורידו את תחזית הצמיחה בארה"ב ברבעון הרביעי ל-1% מ-2.5% וציינו כי "הסיכויים למיתון עלו משמעותית".
הבנק המרכזי של אירופה הגדיל את חשיפתו לחוב של המדינות בגוש האירו
ה-ECB רכש אג"ח של איטליה וספרד בהיקף של 22 מיליארד אירו בשבוע אחד. מדובר ברכישה האגרסיבית ביותר שהבנק המרכזי ביצע עד כה, אחרי
הרכישה הגדולה בהיקף של 16.5 מיליארד אירו שביצע בחודש מאי 2010. הבנק המרכזי של אירופה חשוף בהיקף של כ-96 מיליארד אירו לחוב של מדינות הגוש. הבנק המרכזי מצפה לראות קיצוצים נרחבים בתקציב של ספרד ואיטליה, על-מנת שהן תוכלנה להתחיל לצמצם את הגרעון התופח.
מסביב לעולם - זירת המקרו
נתוני הנדל"ן של ארה"ב - התחלות הבנייה יורדו ב-1.5% לקצב של 604 אלף התחלות בנייה. אישורי הבנייה צנחו לקצב של 597 אלף אישורים לעומת 620 אלף אישורים שניתנו בחודש קודם. מכירות הבתים הקיימים צנחו בחודש יולי ב-3.5% לקצב של 4.67 מיליון בתים לעומת 4.84 מיליון בתים שנמכרו בחודש קודם. למרות זאת ביחס לחודש יולי אשתקד, מדובר בעליה של 21%, אז נמכרו 3.86 מיליון בתים .
נתוני היצור תמכו בשווקים – התפוקה התעשייתית עלתה מ-76.9% ל-77.5% ומדד היצור התעשייתי עלה ב-0.9% לעומת התחזיות לעלייה של 0.5%, מדובר בעלייה הגדולה ביותר מאז תחילת השנה הנוכחית.
האינפלציה בבריטניה שוב מרימה ראש – נגיד הבנק המרכזי של בריטניה, מרווין קינג נאלץ לכתוב מכתב לשר האוצר שלו המסביר מדוע חלה עלייה באינפלציה ומהם הצעדים שהוא מתכוון לבצע על מנת לרסן אותה בעתיד. מדד המחירים לצרכן זינק ב-4.4% בחודש יולי לעומת 4.2% בחודש קודם. האינפלציה בבריטניה חורגת משמעותית מטווח היעד השנתי העומד בין 1%-3%. המטבע המלכותי התחזק משמעותית אחרי פרסום הנתון ונגע שוב ברמת ההתנגדות המשמעותית הניצבת באזור 1.6475 דולר לפאונד.
מט"ח וסחורות
התנודתיות הרבה בשוק המט"ח נמשכת. המשקיעים בעולם מתקשים לקבל החלטות לנוכח חוסר הוודאות השורר בשווקים בעניין עתידה של הכלכלה הגלובלית. המטבע החזק של השבוע היה הפאונד אשר ביצע זינוק מרשים מול מרבית המטבעות מיד לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן אשר העיד על כך שהאינפלציה ממשיכה להוות איום על הכלכלה המקומית. האירו נסחר בתנודתיות רבה אך הצליח לסגור שבוע מוצלח מול עמיתו הדולר. הין היפני קבע שיא היסטורי בנק 75.93 אך מתקשה לסגור מחיר מתחת לרמה של 76 ין לדולר . המשקיעים בעולם ממתינים להתערבות אפשרית של הבנק המרכזי של יפן לכן הצמד נסחר די בכבדות סביב אזור ה-76 ין לדולר. הפרנק השוויצרי מתקשה להמשיך עם מגמת ההתחזקות שלו למרות הסנטימנט השלילי בשל הערכות כי הבנק המרכזי של שוויץ ימשיך גם הוא להילחם בנחישות כנגד התחזקותו של ה"סוויזי".
הזהב ממשיך לקבוע שיאים היסטוריים בדרך לאזור 2,000 דולר לאונקיה. בשבוע שעבר נקבע שיא באזור ה-1,876 דולר לאונקיה. חוסר הוודאות ברחבי העולם גורמת לבריחה המונית של סוחרים רבים לכיוון נכס המבטחים המבוקש ביותר – הזהב. מגמה זו צפויה להימשך כל עוד הסנטימנט השלילי ימשך.
הכסף ביסס את מעמדו מעל 40 דולר לאונקיה וקבע שיא חדש שלא נראה מאז חודש אפריל השנה ברמה של 42.87 דולר לאונקיה. הכסף עשוי להמשיך את מסעו צפונה אל עבר השיא שנקבע באזור ה-50 דולר לאונקיה.
הנפט צנח לאזור ה-80 דולר לחבית במהלך השבוע שעבר אך בסופו של דבר הצליח לסגור מחיר מעל 82 דולר לחבית. הירידות החדות במחיר הנפט נובעת בעיקר בשל האטה הכלכלית המתמשכת הגורמת לירידה בביקוש לנפט. על פי
דוח המלאים שפורסם בארה"ב, המלאים עלו ב-4.2 מיליון חביות בניגוד גמור לציפיות האנליסטים אשר חזו ירידה דווקא של 0.5 מיליון חביות.
השבוע במרכז
אירועי מקרו
השבוע האחרון של חודש אוגוסט עשוי להסתיים בטריטוריה השלילית במידה וברננקי לא יפזר רמזים חיוביים בנוגע לתוכניותיו העתידיות בנאומו השנתי שיערך בג'קסון הול ארה"ב. הדעות בעניין זה חלוקות : חלק מהאנליסטים מעריכים כי אין לברננקי איזה שהוא פיתרון פלא שיכול לגרום לכך שהכלכלה הגדולה בעולם תתחיל לצעוד קדימה במלוא הקיטור, לכן נאומו צפוי לאכזב במידה מסוימת. האנליסטים האופטימיים יותר מעריכים כי ההיסטוריה עשויה לחזור על עצמה ויו"ר הפד עשוי להכריז על צעדים כמותיים חדשים שיעודדו צמיחה וירידו את מפלס הפחד בקרב הסוחרים בדיוק כפי שעשה זאת בכנס בג'קסון הול שנערך בשנה שעברה. אם נסתכל על הגרפים של המדדים המובילים בארה"ב נוכל לראות בברור כי בשבוע האחרון של חודש אוגוסט אשתקד החל ראלי חסר תקדים שנמשך יותר מחצי שנה. נאומו של יו"ר הפד הצית את הראלי אחרי שהוא רמז על תוכנית כמותית שבדרך (QE2), תוכנית אשר יצא לפועל בתחילת חודש נובמבר 2010 והסתיימה בסוף חודש יוני השנה.
אז מהן האופציות העומדות לרשותו של ברננקי כיום ?
אופציה ראשונה - למכור אג"ח קצרות טווח ולרכוש ארוכות טווח במקביל.
אופציה שנייה - להכריז על תוכנית רכישות נוספת (QE3) בהיקף של כמה מיליארדי דולרים.
אופציה שלישית - לשמור על סטטוס קוו בשלב זה ולהגיב בעתיד בהתאם להתפתחויות בשווקים הפיננסים.
בתחילת השבוע ירכזו עניין נתוני מדד מנהלי הרכש ברחבי אירופה. אנו מעריכים כי בעתיד הקרוב תהייה התכווצות משמעותית בסקטורים השונים שתוביל בסופו של דבר למיתון ברחבי היבשת. הנתון המשוקלל של גוש האירו צפוי להעיד על התכווצות בסקטור היצור. במידה ותהייה התכווצות גם בגרמניה, השווקים הפיננסים עשויים להגיב בירידות שערים והשטר האירופאי עלול להיחלש משמעותית מול מרבית המטבעות בעולם.
- גרפים בזמן אמת
- גרפים של מט"ח
- גרפים של חוזים עתידיים
- גרפים של מניות
- גרפים של מדדים
